Contenu

(1) Esquisse du cours
(2) Grands paradigmes en économie monétaire

Lecture

Vidéo : « Every Breath You Take » ; Vidéo : « La stabilité des prix : pourquoi est-elle importante pour vous ? »

Concepts clef

Rareté ; relations causales ; économistes classiques ; école keynésienne ; école monétariste ; école autrichienne.

Contenu

(1) L'action humaine
(2) La production
(3) Échange et division du travail

Lecture

Rothbard, L’Homme, l’Économie et l’État (Paris : Coquelin, 2007), t. I, chap. 1, sect. 1, 2 et 6, ainsi que chap. 2, sect. 2 et 3.

Concepts clef

Rareté et choix ; loi des rendements ; production ; financement de la production ; frontière des productions possibles ; détour de production ; échange ; échange comme étape de la production ; division du travail ; troc ; demande ; offre ; prix.

Contenu

(1) L'échange indirect et la monnaie
(2) Principaux effets de la monnaie
(3) Erreurs à propos de la nature de la monnaie

Lecture

Salin, La vérité sur la monnaie, chap. II ; Bramoullé et Augey, Économie monétaire, pp. 8-10, 27-29 ; Ottavj, Monnaie et financement de l’économie, chap. 1 ; A. Smith, La richesse des nations, livre I, chap. IV ; Mises, « Le calcul économique dans la communauté socialiste » extrait de Le Socialisme (Paris : Librairie de Médicis, 1938) ; M. Weber, Economie et société (Paris : Agora, 1995), chap. II, §§ 9-12.

Concepts clef

Limitations du troc ; moyen d'échange ; monnaie ; fonctions de la monnaie ; calcul économique ; capitalisme ; théorie « conventionnelle » de l’origine de la monnaie ; théorie du voile monétaire ; neutralité de la monnaie ; planification centrale.

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(1) Arbitrage entre les prix d'un même bien
(2) Arbitrage entre les prix de différents biens
(3) Évaluation de l'investissement : la firme et ses comptes

Lecture

Mises, La bureaucratie (Paris : Coquelin, 2004), chap. 1. ; idem, L’action humaine, chap. XV, sect. 1-3, 8 et 11 ; Jacques Généreux, Économie politique (4e éd., Paris : Hachette, 2004), chap. 2.

Concepts clef

Aribtrage ; entrepreneur ; risque ; incertitude ; formation des prix des facteurs de production ; stage de production ; arbitrage par la production ; composantes du surplus brut d'un investissement ; équilibre général.

Contenu

(1) Le rôle central de l'épargne
(2) Financement interne des entreprises
(3) Financement externe des entreprises

Lecture

Rothbard, L’Homme, l’Économie et l’État, t. II, chap. 8.

Concepts clef

Allocation du capital ; épargne ; épargne nette ; épargne et progrès technique ; profit ; profit comptable et prodit économique ; formes juridiques et nature économique du financement externe.

Contenu

(1) Les enjeux de l'intermédiation financière
(2) Les banques
(3) Les marchés financiers

Lecture

Ottavj, Monnaie et financement de l'économie, chap. 7 ; Ph. Spieser, La bourse (2e éd., Paris : Vuibert, 204), chaps 1, 3, 8 et 9 ; Rothbard, La monnaie et le gouvernement, pp. 30-40.

Concepts clef

Intermédiation financière ; restructuration ; banque de dépôt ; banque de crédit ; banque à réserves fractionnaires ; marchés financiers organisés et non organisés ; action ; obligation ; produits dérivés ; futurs ; options.

Contenu

(1) La fausse dichotomie entre l'économie réelle et la finance
(2) Transactions élémentaires
(3) La fonction sociale de la spéculation financière

Lecture

Spieser, La bourse, chaps 15 et 16.

Concepts clef

Division des activités financières ; spéculation ; spéculation à la hausse ; transformation des échéances ; effet de levier ; vente à découvert ; arbitrage entre production et consommation.

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(1) Demande de monnaie et les prix monétaires
(2) Les encaisses comme une forme de l'épargne
(3) La théorie keynésienne de la demande de monnaie

Lecture

Bramoullé et Augey, Économie monétaire, pp. 41-58 ; Rothbard, L’Homme, l’Économie et l’État, chap. 4, 1-5 et chap. 11, 13 ; Salin, Macroéconomie, chap. IV, 1 ; Mankiw, Macroéconomie, chap. 7.2.

Concepts clef

Encaisses nominales et réelles ; demande de monnaie, thésaurisation ; théorie keynésienne de la demande de monnaie ; motif de transaction ; motif de précaution : motif de spéculation.

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(1) Composantes de la masse monétaire
(2) La masse monétaire et les prix
(3) Pièges de l'analyse des prix monétaires

Lecture

Bramoullé et Augey, Économie monétaire, pp. 31-35 ; Rothbard, L’Homme, l’Économie et l’État, t. IV, chap. 11, sections 6, 11 et 13 ; Salin, La vérité sur la monnaie, chap. III ; Ottavj, Monnaie et financement de l'économie, chap. 2 ; Cantillon, Essai sur la nature du commerce en général, sec. partie, chap. III.

Concepts clef

Masse monétaire, stock de monnaie ; offre de monnaie ; masse monétaire au sens étroit, au sens large ; monnaie naturelle ; crédit-monnaie ; papier-monnaie ; monnaie électronique ; substitut de monnaie ; monnaie divisionnaire ; certificat bancaire ; effets Cantillon ; théorie quantitative de la monnaie ; l'équation d'échange ; Équilibre monétaire ; stabilité monétaire.

Contenu

(1) Nature et causes de l'inflation
(2) Les augmentations du niveau des prix et la production
(3) Hyperinflations et évasions de la monnaie

Lecture

Rothbard, L’Homme, l’économie et l’état, t. IV, chap. 11, section 8; Bramoullé et Augey, Économie monétaire, pp. 239-244 ; Salin, Macroéconomie, chap. VII et VIII.

Concepts clef

Inflation, inflation-prix ; théorie de l’inflation par les coûts ; évasion de la monnaie ; hyperinflation ; destruction créatrice.

Contenu

(1) Nature et causes de la déflation
(2) Les baisses du niveau des prix et la production
(3) Les enjeux de la stabilité monétaire

Lecture

Mises, L’action humaine, chap. XVII, 6 à 8 ; Bramoullé et Augey, Économie monétaire, pp. 258-287 ; Rothbard, L’Homme, l’Économie et l’État, t. IV, chap. 11, section 14 ; Salerno, « Deflation and Depression : Where’s the Link ? » www.mises.org (6 August 2004) ; Salin, Macroéconomie, chap. VII et VIII.

Concepts clef

Déflation ; économie autofinancée ; économie d'endettement ; niveau des prix et prix relatifs ; stabilité monétaire.

Contenu

(1) Concepts fondamentaux
(2) La monnaie et le potentiel productif de l'économie
(3) La monnaie et le taux d'intérêt

Lecture

Mises, L’action humaine, chap. XVII, 16 et chap. XIX ; idem, « Keynes et la loi de Say » The Freeman (30 octobre 1950) ; Salin, La vérité sur la monnaie, chap. IV ; Mankiw, Macroéconomie, chap. 7.4.

Concepts clef

Capital ; potentiel productif réel ; théorie de l'épargne forcée ; projets lancés et projets accomplis.

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(1) Caractéristiques d’un ordre monétaire concurrentiel
(2) Le cas du papier-monnaie et de la monnaie électronique
(3) Erreurs fréquentes au sujet de la concurrence monétaire

Lecture

Bramoullé et Augey, Économie monétaire, pp. 179-224 ; R. Ebeling, « Milton Friedman’s Second Thoughts on the Costs of Paper Money » FFF (février 1999) ; Hayek, « La proposition pratique » (extrait de Dénationalisation de la monnaie, 1977) ; M. Laine, « La monnaie privée » Revue Trimestrielle de Droit Commercial et de Droit Economique (avril/juin 2004), pp. 227-242 ; Ph. Nataf, « La libre concurrence bancaire en France (1796-1803) » ; Salin, Macroéconomie, chap. VI, 3.

Concepts clef

Monnaies concurrentielles ; ordre monétaire ; concurrence entre papiers-monnaies selon F.A. Hayek ; effet des encaisses réelles ; coûts des monnaies naturelles.

Contenu

(1) Les sources financières de l’État
(2) Formes de l'interventionnisme monétaire
(3) Conséquences générales de de l'interventionnisme monétaire

Lecture

G. Selgin et L. White, « A Fiscal Theory of Government’s Role in Money » Economic Inquiry, vol. 37 (1999) ; Hayek, « La confusion sur la Loi de Gresham » (extrait de Dénationalisation de la monnaie, 1977) ; Mankiw, Macroéconomie, chap. 15.4 ; Mises, L’action humaine, chap. XXXI, 1 ; Salin, La vérité sur la monnaie, chap. V.

Concepts clef

Théorie fiscale des interventions monétaires ; inflation et dettes ; monopoles monétaires ; cours légal ; bimétallisme ; cours forcé ; loi de Gresham ; inflation forcée ; déflation forcée.

Contenu

(1) L'interventionnisme monétaire à l'ancienne
(2) Création monétaire par les banques à réserves fractionnaires
(3) Conséquences de la création monétaires par les banques à réserves fractionnaires

Lecture

Mises, L’action humaine, chap. XXXI, 2 et 3 ; Hülsmann, « Has Fractional-Reserve Banking Really Passed the Market Test ? » Independent Review, vol. 7, no. 3 (2003) ; idem, « Legal Tender Laws and Fractional Reserve Banking » Journal of Libertarian Studies (2004) ; Mankiw, Macroéconomie, chap. 7.7 ; Salin, La vérité sur la monnaie, chap. VI.

Concepts clef

Dépréciation ; multiplicateur bancaire ; John Law ; ruée bancaire ; aléa moral, risque moral.

Contenu

(1) Les banques centrales
(2) Le papier-monnaie
(3) La dynamique des interventions monétaires

Lecture

P. Bernholz, Monetary Regimes and Inflation (Chattenham : Edward Elgar, 2003), chap. 1 ; Hülsmann, « L’unification politique : un théorème généralisé de progression » tr. Journal of Libertarian Studies, vol. 13, no. 1 (1997) ; idem, « Le débat sur la crise financière : L’aléa moral met en cause notre système monétaire » La Tribune (20 juin) ; Mises, L’action humaine, chap. XXXI, 5, 6.

Concepts clef

Banque centrale ; prêteur en dernier ressort ; « trop important pour périr » ; aléa moral institutionnalisé.

Contenu

(1) Problèmes fondamentaux de la réglementation
(2) La réglementation bancaire en France
(3) La réglementation bancaire internationale

Lecture

Banque de France, « La contribution de la loi bancaire à la stabilité du système bancaire français » Bulletin de la Commission Bancaire, no. 31 (Nov. 2004) ; Mishkin, Monnaie, banque et marchés financiers, chap. 11 ; Perrut, Le système monétaire et financier français, chap. 6 ; Bramoullé et Augey, Économie monétaire, pp. 115-138 ; Ottavj, Monnaie et financement de l’économie, chap. 8.

Concepts clef

Régulation ; réglementation ; dynamique de la réglementation ; loi bancaire de 1984 ; loi de 1996 ; le système bancaire français ; organes de tutelle ; institutions « hors loi bancaire » ; AFECEI ; AFB ; Conseil National du Crédit et du Titre (CNRT) ; Comité pour la Réglementation Bancaire et Financière (CRBF) ; Comité des Établissements de Crédit et des Entreprises d'Investissement (CECEI) ; Commission Bancaire (CB) ; Banques pour les Règlements Internationaux (BRI) ; accords de Bâle.

Contenu

(1) Fluctuations et crises
(2) L'interventionnisme et les crises
(3) Options politiques

Lecture

Hülsmann, « La socialisation des risques financiers, appel du pied à l’État » Le Temps (2 juin 2008) ; Mises, « La théorie dite autrichienne du cycle économique » Bulletin périodique (Décembre 1936) ; Salin, La vérité sur la monnaie, chap. VII.

Concepts clef

Fluctuation ; crise ; asymétrie d'information ; ruée bancaire ; théorie autrichienne des crises économiques ; destruction créatrice des institutions monétaires ; réforme monétaire.

Contenu

(1) Bases institutionnelles de l'Eurosystème
(2) Instruments de l'Eurosystème
(3) Le mirage de la stabilisation monétaire

Lecture

Mishkin, Monnaie, banque et marchés financiers, chap. 16 et chap. 19, sect. 1.

Concepts clef

SEBC et Eurosystème ; Conseil des gouverneurs ; Directoire ; Conseil général ; stabilité monétaire ; opérations d'open market ; facilités permanentes ; réserve bancaire légale ; principes d'opération de l'Eurosystème.

Contenu

(1) Le mirage de la stabilisation financière et économique
(2) Le mirage de la monnaie bon marché
(3) Le mirage de la mobilisation des « ressources oisives »

Lecture

Bramoullé et Augey, Économie monétaire, pp. 245-258 ; Hülsmann, The Ethics of Money Production, chap. 4 ; Mises, « Salaires, chômage et inflation » Christian Economics (4 mars 1958) ; Salin, Macroéconomie, chap. XII, 3 ; R.H. Timberlake, « Gold Standards and the Real Bills Doctrine in U.S. Monetary Policy » Econ Journal Watch, vol. 2, no. 2 (août 2005).

Concepts clef

Stabilisation des marchés financiers ; stabilisation déstabilisante ; crédit réel ; inflation motivante ; courbe Phillips ; taxe d'inflation.

Contenu

(1) Formation des taux de change
(2) La monnaie et les taux de change
(3) La balance des paiements et le taux de change

Lecture

Mises, L’action humaine, chap. XVII, 13 à 15 ; Rothbard, L’Homme, l’Économie et l’État, t. I, chap. 3, sect. 5-6 et chap. 11, sect. 10, 12 ; Bramoullé et Augey, Économie monétaire, pp. 313-318 ; Salin, L’ordre monétaire mondial, chap. 1.

Concepts clef

Taux de change ; marché de change ; importation et exportation ; théorème des parités du pouvoir d'achat ; compétitivité nationale ; balance des paiements.

Contenu

(1) Variantes d'un étalon monétaire
(2) Taux de change fixes et flexibles
(3) Les zones monétaires

Lecture

P. Salin, L’ordre monétaire mondial (Paris : Presses Universitaires de France, 1982), chap. 2-5 ; M. Friedman, Essais d’économie positive (Paris : Litec, 1995), chap. 5.

Concepts clef

Étalon monétaire ; étalon de circulation-or ; étalon de change-or ; étalon lingot-or ; étalon devise-or ; taux de change fixe ; avantage et désavantages de taux de change fixes ; avantage et désavantages de taux de change flexibles ; zone monétaire ; zone monétaire naturelle ; zone monétaire optimale ; caisse d'émission.

Contenu

(1) Relations monétaires internationales
(2) Systèmes bancaires internationaux, 1871-1971
(3) Systèmes monétaires internationaux, 1971-?

Lecture

Bramoullé et Augey, Économie monétaire, pp. 180-200 et 378-439 ; Hülsmann, « Euro : une interprétation Rothbardienne de l’histoire monétaire » (2000) ; idem, The Ethics of Money Production, part III ; Krugman et Obstfeld, Économie internationale, chap. 18 ; Salin, La vérité sur la monnaie, chap. IX ; idem, L’ordre monétaire mondial, chap. 6.

Concepts clef

Ordres monétaires et systèmes monétaires ; sentier de dépendance ; étalon-or classique ; étalon change-or ; dévaluations compétitives ; système de Bretoon Woods ; étalon papier-monnaie ; Système Monétaire Européen ; Système Européen de Banques Centrales.

Contenu

(1) Les enjeux de la politique monétaire
(2) Des réformes inéluctables
(3) Préparation à l'examen

Lecture

Mankiw, Macroéconomie, chap. 7.5 ; Mises, L’action humaine, chap. XVII, 19 ; Salin, La vérité sur la monnaie, chap. VIII, X.

Concepts clef

Nature de la politique monétaire ; politique monétaire au niveau constitutionnel ; pérennité dy système monétaire actuel ; monnaie et civilisation.